Záměr obchodování s kryptoměnami na rozvíjejících se trzích: Integrovaný model TPB, TAM, SCT a Teorie digitální důvěry

Abstract

Adopce kryptoměn se celosvětově rychle rozšiřuje, avšak behaviorální mechanismy, které stojí za obchodováním s kryptoměnami na rozvíjejících se trzích, zůstávají dosud nedostatečně prozkoumány, zejména v prostředích charakterizovaných regulatorní nejistotou a zrychlenou digitální transformací. Vietnam představuje typický příklad takového kontextu, kde účast drobných investorů na kryptoměnových trzích nadále roste navzdory absenci jasně vymezeného právního rámce. Tento paradox vyvolává zásadní otázku: jak jednotlivci formují své obchodní záměry v situaci, kdy jsou institucionální záruky slabé nebo se teprve vyvíjejí? Za účelem zodpovězení této otázky tato studie vytváří a empiricky testuje integrovaný behaviorální rámec, který kombinuje Model přijímání technologií (TAM), Teorii plánovaného chování (TPB), Sociálně-kognitivní teorii (SCT), Teorii digitální důvěry (DTT) a institucionální perspektivy k vysvětlení záměru obchodovat s kryptoměnami (Cryptocurrency Trading Intention, CI). Model je analyzován pomocí metody Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) na základě dotazníkových dat získaných od 397 respondentů, mezi nimiž jsou studenti financí, ekonomie, kybernetické bezpečnosti a blockchainových programů, stejně jako aktivní individuální obchodníci. Výsledky prokazují střední až vysokou vysvětlující schopnost modelu, přičemž hodnoty R? dosahují 0,573 pro postoj (Attitude, AT), 0,528 pro kryptodůvěru (Crypto Trust, CT), 0,713 pro behaviorální kontrolu (Behavioral Control, BC) a 0,658 pro záměr obchodovat s kryptoměnami (CI). Hodnocení prediktivní relevance (Q?) dále potvrzuje silnou prediktivní přesnost modelu napříč klíčovými konstrukty. Zjištění ukazují, že užitečnost kryptoměn (Crypto Usefulness, CU) je nejsilnějším determinantem postoje, zatímco finanční gramotnost (Financial Literacy, FL) má výrazný vliv na behaviorální kontrolu. Technologické charakteristiky (Technological Characteristics, TC) a vnímaná vládní podpora (Government Support, GS) se ukazují jako hlavní faktory formující kryptodůvěru. Pozoruhodné je, že kryptodůvěra neovlivňuje obchodní záměr přímo, ale působí výhradně prostřednictvím postoje, což potvrzuje plný mediační efekt. Naproti tomu vnímané riziko (Perceived Risk, PR) a subjektivní normy (Subjective Norms, SN) vykazují zanedbatelný vliv na CI, čímž se odlišují od tradičních modelů adopce technologií a finančních inovací. Konceptualizací kryptoměny jako obchodovatelného kryptoaktiva, nikoli jako zákonného platidla, tato studie přispívá k hlubšímu teoretickému porozumění chování v oblasti digitálních financí na rozvíjejících se trzích charakterizovaných institucionální nejistotou. Zjištění zároveň poskytují prakticky využitelné poznatky pro tvůrce politik, vzdělávací instituce i odborníky z praxe, kteří usilují o posílení digitální finanční gramotnosti, zlepšení institucionální komunikace a podporu informovanější a odpovědnější účasti na kryptoměnových trzích ve Vietnamu.